El Consejo del Banco Central acordó este martes mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, una decisión adoptada por la unanimidad de sus miembros, informó la entidad. El acuerdo se enmarca en un escenario internacional y doméstico que, según el organismo, ha incrementado los riesgos inflacionarios.
Motivos esgrimidos por el Banco Central
En el comunicado, el ente emisor destacó tres factores que explican su decisión:
- Tensiones geopolíticas: las recientes crisis en Medio Oriente elevaron el precio del petróleo, impactando costos energéticos globales.
- Fenómeno climático: un El Niño inusualmente intenso ha comenzado a presionar al alza los precios de alimentos a nivel mundial.
- Condiciones financieras internacionales: mayor restricción en las condiciones financieras externas, con caídas en bolsas, fortalecimiento del dólar y alzas en las tasas de largo plazo.
El Banco Central indicó además que, en las últimas semanas, el precio del barril de petróleo (promedio WTI‑Brent) experimentó una alza cercana al 25% respecto al cierre del Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre, lo que contribuye a presiones inflacionarias via costos de energía y transporte.
Desempeño de la actividad y mercado laboral
Sobre la actividad interna, la institución señaló que el Imacec de agosto registró una variación anual de -1,0% (y -0,7% mensual desestacionalizado), afectado en particular por el desempeño del sector minero. Sin considerar la minería, el Imacec mostró un crecimiento anual de +1,4%, reflejando la recuperación de sectores dañados por los temporales de julio, explicó el Banco Central.
Asimismo, el organismo advirtió que indicadores de alta frecuencia señalan un consumo e inversión más débiles de lo esperado, aunque existen expectativas de inversión a mediano plazo apoyadas por gasto público y la Ley de Reconstrucción, según el comunicado.
Impacto en mercados
El informe del Banco Central consignó que las tendencias externas han afectado al mercado local: hubo retrocesos en el IPSA, una depreciación del peso chileno y alzas en las tasas nominales de largo plazo. Estos movimientos fueron considerados entre los elementos que justifican mantener la TPM en su nivel actual.
| Indicador | Valor citado | Fuente |
|---|---|---|
| Tasa de Política Monetaria (TPM) | 4,5% | Banco Central (27/10/2026) |
| Variación precio petróleo (WTI‑Brent) | ~25% desde cierre IPoM sept. | Banco Central (comunicado) |
| Imacec total (agosto) | -1,0% anual | Banco Central (comunicado) |
| Imacec no minero (agosto) | +1,4% anual | Banco Central (comunicado) |
El Banco Central concluyó que, frente al aumento de riesgos externos y las tensiones en los mercados, mantener la TPM en 4,5% es coherente con su evaluación actual de la trayectoria inflacionaria y las condiciones económicas. El organismo también comentó el efecto conjunto de los choques internacionales y las restricciones de oferta internas sobre la inflación y la actividad.
El próximo informe relevante para el mercado será la actualización del IPoM y las reuniones futuras del Consejo, donde se revisará la evolución de las variables externas y los indicadores domésticos de actividad e inflación, según lo indicado por la propia entidad.
